“紅軍不怕遠征難，萬水千山只等閑。”首聯開門見山贊美了紅軍不怕困難，勇敢頑強的革命精神，這是全篇的中心思想，也是全詩的藝術基調。它是全詩精神的開端，也是全詩意境的結穴。“不怕”二字是全詩的詩眼，“只等閑”強化、重申了“不怕”;“遠征難”包舉了這一段非凡的歷史過程，“萬水千山”則概寫了“難”的內外蘊涵。這一聯如高山墜石，滾滾而下，牽動著全篇，也籠罩著全詩。“只等閑”舉重若輕，顯示了詩人視自然之敵若梯米，玩社會之敵于股掌的統帥風度。“只”加強了堅定的語氣，具有強烈的感情色彩。它對紅軍蔑視困難的革命精神作了突出和強調，表現了紅軍在刀劍叢中從容不迫，應付自如，無往不勝的鐵軍風貌。首聯是全詩的總領，以下三聯則緊扣首聯展開。

　　從首聯開始，全詩就展開了兩條思維線，構造了兩個時空域，一個是客觀的、現實的：“遠征難”，有“萬水千山”之多之險;一個是主觀的、心理的：“不怕”“只等閑”。這樣就構成了強烈的對比反襯，熔鑄了全詩浩大的物理空間和壯闊的心理空間，奠定了全詩雄渾博大的基調。

　　頷聯、頸聯四句分別從山和水兩方面寫紅軍對困難的戰勝，它是承上文“千山”和“萬水”而來。詩人按照紅軍長征的路線，選取了四個具有典型意義的地理名稱，它們都是著名的天險，高度地概括了紅軍長征途中的“萬水千山”。與其他詩詞相比，以地名入詩的作法在該篇更為集中，所顯示的空間距離也更大。尤為不同的是：上面所例舉的四句詞，要強調的是紅軍行軍速度迅猛，氣勢不可阻擋，紅軍在畫面中具有強烈的動感;而在該詞中詩人則是圍繞“紅軍不怕遠征難”這個中心思想展開，強調紅軍對困難的蔑視，是紅軍指戰員內心世界的呈現，所以描寫紅軍是隱態的，借山水來反襯紅軍的壯舉。“騰”、“走”兩個動詞使山化靜為動，是紅軍精神的外顯。一般說來，以地名入詩很難，地名多了很容易出現敗筆。但毛澤東卻運用得很成功，這不僅是他具備挫萬物于筆端的詩才，更具備吐磅礴于寸心的詩情。

　　“五嶺逶迤騰細浪，烏蒙磅礴走泥丸。”一聯是寫山，卻將其戲稱為“泥丸”這也是寫紅軍萬里遠征，勇敢無畏的革命精神，也是毛主席常用的豪氣擬物的手法。前兩句是全詩的總綱，由三、四句開始是分述，也是對前兩句的具體描寫。五嶺、烏蒙本是客觀的存在物，但當它進入詩人的視野，也就成了審美的對象。所以它不再是單純的山，而是被感情化了的對象。五嶺山脈彎彎曲曲，高高矮矮，綿延千里，逶迤”、“磅礴”極言山之高大綿亙，在紅軍看來，也不過是騰躍著的細小的波浪。高大的烏蒙山脈也不過是往后滾動的小泥球。這是多么新穎的比喻!把起伏綿延的五嶺山脈這樣的龐然大物也為翻騰著的細小的波浪，把那樣高大的烏蒙山脈比作在腳下滾動的小泥球。想象奇特，夸張已極。通過兩組極大于極小的對立關系，詩人充分地表現了紅軍的頑強豪邁、不怕艱難險阻的英雄氣概。從藝術手法上說，這是夸張和對比。寫山是明線，寫紅軍是暗線，動靜結合，明暗結合，反襯對比，十分巧妙。

　　“金沙浪拍云崖暖，大渡橋橫鐵索寒。”一聯是寫水，也是寫紅軍對水的征服。紅軍渡過金沙江和大渡河在長征史上有著重要的意義。金沙江寬闊而湍急，蔣介石夢想利用這一天險圍殲紅軍于川、滇、黔邊境。1935年5月紅軍巧渡金沙江。如果說巧渡金沙江是紅軍戰略戰術最富有智慧、最成功的一次戰斗，那么強渡大渡河則是紅軍表現最勇敢、最頑強的一次戰斗。大渡河的險惡也不亞于金沙江，且有敵人的重兵把守，狡猾的敵人還拆掉河上瀘定橋的木板，只留下十三根鐵索。但是英勇的紅軍硬是冒著國軍的槍林彈雨闖過了大渡河，粉碎了蔣介石企圖使紅軍成為第二個石達開的陰謀。所以這兩句所寫的戰斗都是具有典型意義的。“五嶺”“烏蒙”兩句通過紅軍的主觀感受直接表現了紅軍的英雄氣概，這兩句則是通過寫景來記事，通過記事來表現紅軍的英雄事跡。

　　頸聯中的“暖”和“寒”這一對反義詞，是詩人精心設計的兩個感情穴位。“暖”字溫馨喜悅，表現的是戰勝困難的激動;“寒”字冷峻嚴酷，傳遞的是九死一生后的回味。兩個形容詞是精神的巨變，又是感情的裂變，含不盡之意于其中，顯無窮之趣于其外，搖曳多姿，起伏跌宕，張馳有致。

　　“更喜岷山千里雪，三軍過后盡開顏。”是對首聯的回應。開端言“不怕”，結尾壓“更喜”，強化了主題，升華了詩旨。“更喜”承上文而來，也是對上文的感情收束。紅軍過五嶺、越烏蒙、渡金沙、搶大渡，從敵人的重圍中殺出一條血路，自然令人欣喜。紅軍又翻岷山，進陜北，勝利大會師已為時不遠，戰略大轉移的目的已基本實現，與前面的種種喜悅相比，它自然更勝一籌。“盡開顏”寫三軍的歡笑，這是最后勝利即將到來的歡笑，以此作結，遂使全詩的樂觀主義精神得到了進一步的兀現。

　　這首詩形象地概括了紅軍長征的戰斗歷程，熱情洋溢地贊揚了中國工農紅軍不畏艱險，英勇頑強的革命英雄主義和革命樂觀主義精神。